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分析师看中国7月进出口数据

发布时间:2019-07-14 01:45:05 编辑:笔名

分析师看中国7月进出口数据

SMM讯: 中国海关周四公布,7月出口同比增长5.1%,进口增长10.9%,路透调查预估分别为增长3%和2.1%。分析师认为,进口增速高于预期或显示出内需已经现企稳迹象。而对照8%的全年贸易增长目标,实现仍有难度。

当月贸易顺差为178.2亿美元,路透调查预估中值为顺差272亿美元。

中国6月出口同比下降3.1%,为2012年1月来首次下滑;当月进口降0.7%。整个上半年来看,出口同比增长10.4%,进口增长6.7%,贸易顺差为1,079.5亿美元。中国政府年初制定的进出口增长目标位8%。

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主要数据:

* 7月出口同比增长5.1%(路透预估为增长3%)

* 7月进口同比增长10.9%(路透预估为增长2.1%)

* 7月贸易顺差178.2亿美元(路透调查中值为顺差272亿美元)

* 7月出口环比上升6.7%,进口环比上升14.3%

* 经季节调整后7月出口同比增长2.0%,进口同比增6.6%

* 经季节调整后7月出口环比下降1.2%,进口环比降3.0%

欲浏览2013年7月数据详情,请点选[ID:nEAP4xMKFB]

以下为分析师评论:

--瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家 沈建光:

与其说中国进出口数据复苏,不如说回归常态。因为外管局贸易审查的20号文的冲击导致5月、6月部分外贸交易延后,并转入7月数据中。

中国有能力实现贸易5%左右的年增速,但要达到官方提出的8%的增速目标比较难。当然,如果全球大宗商品价格高涨,也可能会让这个目标更容易实现。

进口增速的超预期并不意味着内需恢复,因为目前为止还没有其他支持这一逻辑的信号。可能国际油价的上涨可以成为进口超预期的部分理由。

--国泰君安宏观分析师 汪进:

整体看法没有太大变化,对经济的判断就是反弹小浪花,7月可能有一个反弹,数据上相对会比6月好一些。全年出口估计在8%左右,进口超出预期表明国内需求的反弹。

6月已经很低了,7、8月份可能反弹一些,但整个三季度还是处在相对低位。经济可能不回落了,但整体增速还是偏低。

--广发银行高级交易员 颜岩:

贸易数据大幅上升,外围经济改善的效果显现。目前人民币升值的压力已经减缓,而且外围经济复苏势头持续,有利于未来进出口增速提高。不过贸易对国内经济运行的贡献有限,更多是代表了一种趋势。

随着外围经济运行的好转,贸易复苏的势头有望持续。经济政策目前来看没有太大的放松空间。债市对目前基本面数据的反应已经不大,尤其是中长端品种price in的成分很多,导致曲线比较平坦,有陡峭化风险。如果未来经济没有大幅走弱或宽松政策迟迟不落地,则长端利率可能陡峭化上行。

--民族证券宏观策略组组长 陈伟:

6月外贸数据有所好转,显示出经济有触底企稳的信号。出口扩张显示出欧美等经济体恢复对中国出口需求的拉动作用,而进口增长也折射出中国内需增强。外贸数据结合商品价格数据显示,经济的确有所好转,这在此前的官方制造业采购经理人指数(PMI)上行也有所反应。总体来看,三季度国内生产总值同比增速有望能维持在7.5%的水平,全年维持在7..6%左右的水平。

--中信建投证券研究发展部副总裁 胡艳妮:

进出口大增背后汇率因素的影响比较大,7月份人民币汇率大致走稳,鼓励出口企业加大接单力度;此外当月资金面紧张的状况也较前月好转。全球经济目前出现复苏迹象,尤其欧洲和日本的状况继续恶化的可能性已不大,也有助于外需的反弹。但鉴于针对中国的双反调查等贸易争端频发,出口高增长的阻力也很大,估计年内会呈个位数增长。

进口超预期增长的可持续性还需要观察,目前看内需强劲反弹的可能性不是太大。从全年进出口状况看,5、6月份可能已出现低点,后几个月估计是一个温和复苏的状态。

--中国银行国际金融研究所 李建军:

出口方面,经过成本结构调整,人民币升值步伐在放缓,加上外需也在复苏,总体表现有改善。我们要认识到出口正在形成一种新均衡,也就是不能再期待它还像以前30%、20%那么快地增长了,10%左右的增幅可能会成为一种新常态。这跟出口产业结构的转型升级有关。但在进口方面,经济结构调整以后,我认为还有更大的增长空间。这样发展的结果就是顺差将会显得更为均衡,对于人民币汇率的影响会减弱。

近期人民币汇率走势大体保持稳定,今天的进出口数字影响也偏中性。当前人民币汇率既有经济仍保持较高速度增长、外需恢复、出口结构调整等支撑走强的因素,又有国际上美国退出QE的预期引起国际资本回流、美元走势较强等贬值的压力。在这样一个影响因素比以前更为复杂的环境里,很难说那一个数据就对汇率走势有更为明显的作用,也不会因为这个月的出口好转就会产生升值压力。

--中国国家信息中心宏观经济研究室主任 牛犁:

7月份进出口双双回升与去年同期基数低的技术性因素有关,同时7月国际大宗商品价格有所回升,以及美国经济好转有助于全球经济基本面的改善,均对中国的外贸回升有所帮助。

此外,中国国内为稳经济确保GDP增长目标的实现采取了一系列政策,包括进出口贸易便利化,提振内需等等,也有助改善对经济的预期。总体看7月份的外贸数据传递出经济向好的信号。但要完成全年出口增长的目标并不容易。

--海通证券宏观高级分析师 曹阳:

进出口增速都比预期要高。出口是由于美欧经济都在复苏,所以对中国的出口有一定拉动作用;进口确实是上升幅度比较高,也许是内需已经起来了,但还需要研究详细数据才能下结论。

--华宝信托宏观分析师 聂文:

出口还是恢复了一些,但没有太多超出市场预期,毕竟全球主要国家PMI在7月都有显着的回升,美国和欧洲经济数据利好对中国出口有较大的正面影响。7月出口微调政策亦对中国出口有帮助。而国内需求的回升,出口订单的恢复对进口有促进。但总体而言,进出口还不是很乐观,还是有很大的不确定因素。

下半年如果出口能保持5%左右就不错了,再大幅增长的可能性不是很大。近连续七周国务院稳增长的常务会议和政策,对经济筑底是有帮助的,但让经济很快复苏仍然难度大,因传统行业的去杠杆和去产能化的难度比较大。

此外,央行去杠杆化亦导致利率保持较高水平,对经济复苏不利。目前看央行还是期望汇率平衡,人民币继续升值对经济伤害比较大,毕竟目前处于经济下滑期。

--浙商证券宏观分析师 郭磊:

出口和我们的预测数基本一致。目前美国经济复苏趋势明显,它对外需的传递链条应该是比较明朗的;前期我们也看到集装箱运价指数等数据的反弹。而且目前出口还处于汇率压力下,考虑到人民币加速升值并不可持续,对于后期出口我们相对乐观一些,估计出口将从目前的状态恢复到10%左右。本月进口确实明显超预期,还没分析细项数据,我们猜测可能是和PPI见底之后的库存企稳有关。进口数据的强势和7月国电口径发电量走高、中游价格抬升这些特征结合起来,已经隐隐显示出内需企稳的迹象了,但还需要进一步观察和确认。

--安信证券高级宏观分析师 尤宏业:

出口数据基本符合预期,对照去年,今年全年出口%的增速预计还是有的,毕竟全球经济还是在逐步恢复的路径上。

6月的出口负增长有前期挤水分的原因,不能代表常态水平。

政策方面,看7月的一些会议精神,短期可能有些转向稳增长,但是具体的力度不好说。如果没有大规模的信贷投放等资金投入,只是盘活存量的话,稳增长也只能说说而已。

相关背景:

--中共中央政治局7月底会议称,下半年中国经济仍将保持总体平稳发展态势,要稳定对外贸易,完善政策和服务,拓宽出口渠道,积极增加进口,有效应对贸易摩擦,鼓励有条件的企业到境外投资。

--国家信息中心报告预测,下半年外贸环境不容乐观,随着人民币升值滞后影响进一步显现,进出口增速将进一步下滑,全年出口增长9%左右,进口增长7.3%左右,贸易顺差达2,800亿美元;短期应保持汇率基本稳定,中期则应由汇率中间价逐步市场化入手,增加汇率弹性。

--国家发改委周二表示,在宏观调控政策基本稳定的情况下,经过努力,预计大部分地区可以实现年初预定的增长目标。

--国家发改委宏观研究院副院长马晓河预计,随着中国政府近期出台的各项稳增长举措,包括加大对基础设施领域投资、实行结构性减税等,中国经济有望在三季度末或四季度初见底企稳,而实现全年GDP增长7.5%的目标问题不大。

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