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三板富富姐成也暴跌败也暴跌新三板的重组还能玩

2018-10-13 02:39:13

新三板的重组股又双叒叕暴跌了。三板富-富姐的心很累。有关注三板富-富姐的小伙伴都知道,之前三板富已经梳理统计过,今年以来由于重大资产重组失败而暴跌的企业情况。

7月27日,因重大资产重组停牌半年多的卡姆医疗复牌又暴跌。

与之前因重大资产重组失败而选择复牌的企业不同,尽管卡姆医疗宣布重大重组已经完成,但新三板的投资者也丝毫不给面子。

都说在证券市场上,如若抓住重大资产重组这个机会,即便不是嫁个好郎君,起码也是丑小鸭变天鹅,重获新生。

可新三板这个市场就是这么与众不同,资产重组变成“暴跌”魔咒,你能耐我何?

■ 重组成功复牌暴跌 最高跌幅达60%

先来看看今天暴跌的主人公——卡姆医疗。

东方choice数据统计,卡姆医疗今日一复牌即遭遇暴跌,盘中最大跌幅达60.32%,截至今日收盘,最终报收10.40元,跌幅达58.32%,交易4.09万股,成交金额超443万。

如果按其上一个交易收盘价25.72元计算,卡姆医疗市值一日蒸发7.09亿元。对此,富姐周三下午致电卡姆医疗董秘办,工作人员表示不便透露股票暴跌的原因。

资料显示,卡姆医疗于2014年2月14日挂牌新三板,主营业务为体外冲击波碎石机、高频移动式C形臂X 射线机、高频电刀及尿流计等医疗器械产品的研发、生产、销售和服务。

2015年年报显示,去年公司实现营收5628.09万元,同比增长22.12%;净利润为635.47万元,同比下降34.99%。

而说回到本次暴跌的起因,还是重大资产重组“惹的祸”。

资料显示,由于筹划重大资产重组,卡姆医疗自1月22日起暂停转让。而重组的对象是一家名为GEMSS的韩国公司,成立于1995年,主营业务为医疗器械的制造及销售、化妆品制造及进口销售、房地产租赁业等。

从标的公司看,卡姆医疗此次要娶的可是泡菜国的“媳妇儿”。据GEMSS的财务报表及审计报告显示,公司2015年1-11月、2014年和2013年营业收入分别为1.76亿元、1.88亿元、2.04亿元;净利润分别为-6733.66万元、-3578.34万元和-2800.04万元。

也就是说,这家泡菜国公司GEMSS已经连亏3年,总亏损额达1.3亿。此外,截至2015年11月30日,GEMSS的资产总额为2.02亿元,负债总额为2.87亿元,净资产为-8486.43万元,资产负债率高达142.05%。但根据评估报告,GEMSS的股东全部权益价值为2513万元,即每股价值为5.257元/股,增值1.1亿元。

7月22日,卡姆医疗发布重大资产重组报告,报告显示,本次交易标的为GEMSS公司新发行的75%股权,双方协商后,本次认购价格为4.184元/股,认购金额为5999.86万元。

由于本次交易的认购价总额超过卡姆医疗2015年经审计的净资产1.13亿元的30%,购买的资产总额也超过公司2015年底总资产的50%,因此构成重大资产重组。

本次交易完成后,GEMSS公司将成为卡姆医疗的控股孙公司,根据公司未来的规划,GEMSS公司将保持其经营实体存续并在其原韩国管理团队管理下运营。

不过,天下没有白吃的午餐。卡姆医疗如此大手笔,标的公司自然也得拿出诚意来。

公告显示,双方就本次认购签订了对赌条款。根据对赌协议,如果未达到业绩承诺约定的目标,GEMSS公司股东Lee Ja Seong将以新股认购价款的1.2倍的价格购买中方认购的全部或部分本次新股。

■ 资产重组成“暴跌”魔咒

从卡姆医疗复牌之后的表现可以看出,新三板的投资者对于这一次成功“跨国婚姻”并不买账。

此前截至7月12日,新三板共有828家企业发布资产重组公告,其中重大资产重组企业家数为218家,均已超过2015年全年数量水平。

在这218家重大资产重组中,共有106家新三板挂牌企业宣布取消资产重组方案,其中,78家构成了重大资产重组。

但是悲剧的是,不管重组是否成功,大部分都躲不过“复牌暴跌”的命运,而跌幅之大更是引起市场瞩目。

由于新三板不设涨跌幅的市场机制,导致很多新三板做市复牌企业股票会在复牌当天一跌到位,下跌的幅度也是十足的惊人。

其中以、随视传媒、广建装饰、巨网科技为最,三只股票复牌当日的跌幅分别达到了80%、78%、74.31%。

事实上,近期复牌的企业股票在复牌当天都出现较大的跌幅,与新三板市场近半年多来不景气是密切相关。

众所周知,截至7月27日,新三板分层制度实施正好满月。而市场给出的反应是,截至收盘,新三板做市指数报收1106.96点,跌幅0.50%;三板成指报收1106.96点,跌幅0.5%。

据统计,在这分层实施的近20个交易日中,新三板做市指数十五连阴。而这也加剧市场悲观情绪,投资者投资思路也开始发生变化,新三板挂牌企业整体估值水平持续回落。

根据媒体报道,截至2016年7月8日,基础层和创新层的挂牌企业市盈率已分别降至19倍和23倍,较去年最高点的估值水平回落近40%。

老股民都知道,买股票买的就是预期。但市场持续低迷市场持续低迷、市场流动性相对较差、股票交易不活跃等因素,制约了资本对新三板公司股票认购的积极性。

即便重组复牌的企业出尽利好消息,但还是阻挡不住资金出逃的脚步。

而新三板一、二级市场整体低迷,存量资金继续出清,财富效应弱化甚至消失,这也使得投资者望而却步,毕竟谁都不想当接盘侠。

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