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展程投资连续十三周煤价跳水式下跌结束

2018-10-28 12:02:14

展程投资:连续十三周煤价跳水式下跌结束

基本面: 原油 美国9月原油期货收盘上扬1.27美元,结算价报95.60美元/桶,盘中触及日高95.75美元/桶,此为5月11日来。美国能源部数据显示,目前全球供给仍维持8880万桶/天的水平。其中OPEC产量略有降低,沙特产量降低多,主要因为中国进口减少;北海产量降幅较为明显,主要因为油田例行检修。 同期全球消费量略有提升,主要源于三季度季节性因素。但上半年新型国家储备库基本填充完毕,因而补库需求的降低一定程度抵消了需求的增长。因此,整体而言,全球原油供需仍维持宽松格局。 此外,近期油价快速上涨又再度引发了欧美政府的关注。8月8日,法国经贸部长表示法国政府密切关注油价走势并将尽力阻止这一趋势,若仍持续反弹,将直接冻结油价。而随着美国大选临近,油价所面临的政治压力也开始加大。此外,6月开始的农产品大涨逐步向下游食品价格传导,近期油价再度快速反弹,欧洲和新兴国家将再度面临通胀压力,也将进一步挤压可能的货币政策空间。整体而言,原油目前所面对的供应和政策压力较大。 虽然国际原油整体供需维持宽松,但地区间的差异仍有可能继续推升油价,其中北海在9月份的大幅减产是主要因素。 亚太地区整体消费疲弱,日本和韩国原油加工量持续回落。7月份中国原油进口量也降至年内低点506万桶/天,较二季度降低近10%。虽然7月10日成品油价格上调一定程度推升了炼厂积极性,国内原油加工量三个月来首次回升,但同期国内战略储备库接近库满,这一部分需求抵消了实际消费的增长,预计8~9月份原油进口仍将维持较低水平。此外,考虑到自7月份起,国内大幅增加了自伊朗的原油进口量约30万桶/天,日本和韩国也陆续恢复伊朗石油进口,伊朗出口的增长将抵消沙特等国的出口。 此外,9月份苏丹将会复产,新增供给量将在30万桶/天,因而预计未来两个月内,中东和亚太地区整体供需仍将进一步宽裕。 就目前全球整体原油市场格局来看,伊朗出口逐步恢复、苏丹复产都将进一步增大全球原油供应,而随着全球季节性旺季结束,消费也将持续回落。因而,整体来看,全球油价上行空间不大;但由于地区间差异明显,北海减产将引发欧洲供应偏紧,预计Brent原油与WTI和迪拜原油价差仍将持续扩大。 PTA 8月16日,PTA现货价格上调,MEG价格走势上抬,半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整,CDP切片价格走势暂稳,聚酯瓶片价格走势平稳。腈纶短纤1.5D×3

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